Wie setzt man Put Optionen richtig ein?

Viele Anleger fragen sich, wie man auf fallende Aktienkurse setzen kann?

Die gängigste Methode ist der Leerverkauf der Aktie, auch "shorten" genannt. Anleger leihen sich die Aktie und verkaufen sie, ohne sie zu besitzen und hoffen, dass sie sie bei einem Kursrückgang billiger zurückkaufen können. Die Kursdifferenz ist der Gewinn.

Der Kauf einer Put Option ist jedoch häufig die bessere Alternative zum Leerverkauf.

Die Put Option gibt dem Käufer der Option das Recht aber nicht die Verpflichtung den Basiswert (häufig eine Aktie) zu einem bestimmten Kurs (Ausübungspreis) und bis zu einem bestimmten Datum (Verfallstag) zu verkaufen.

Für dieses Recht zahlt der Käufer die Optionsprämie. Sollte der Kursverlust des Basiswerts nicht eintreten, ist der Verlust auf die Optionsprämie beschränkt.

Optionen haben nur eine begrenzte Laufzeit bis zum Verfallstag. Sollte der erwartete Kurs nicht unter den Ausübungspreis fallen, verfällt die Put Option wertlos und die Optionsprämie ist verloren.

Wie setzt man Put Optionen richtig ein?

Wir möchten die Funktionsweise der Put Option anhand eines einfachen Beispiels verdeutlichen.

Für unser Beispiel wählen wir die Aktie XY. Die Aktie kostet 40 Euro. XY ist hoch verschuldet, erzielt nur einen geringen Gewinn und ist relativ hoch bewertet mit einem Kurs-Gewinn Verhältnis von 40.

Wir denken, dass die Aktie signifikantes Kursverlustpotential hat und möchten von den erwarteten Kursverlusten profitieren.

Um auf sinkende Aktienkurse zu setzen, müssten wir die ABC Aktien "shorten" bzw. leer verkaufen. In unserem Beispiel verkaufen wir 100 Aktien und erhalten 4000 Euro.

Damit wir keinen sehr hohen Verlust erleiden müssen, setzen wir ein Stopp Limit bei 50 Euro. Damit verlieren wir maximal 1000 Euro falls wir mit unserer Einschätzung falsch liegen und der Kurs stark ansteigt.

Obwohl wir ein Stopp Limit gesetzt haben, riskieren wir theoretisch einen unlimitierten Verlust. Wir könnten viel mehr als nur die 1000 Euro verlieren.

In unserem Beispiel kostet die entsprechende Put Option mit einem Ausübungspreis von 40 Euro und einer Laufzeit von 6 Monaten 2 Euro.

Anstatt 100 Aktien von XY für 4000 Euro zu verkaufen, können wir auch Put Optionen kaufen Wir entscheiden uns für 2 Put Optionen zu einem Preis von 2 Euro. Unser Investitionsbetrag ist nur 400 Euro anstatt 4000 Euro wie beim Aktienkauf.

Der Kauf von 2 Put Optionen gibt uns eine gute Möglichkeit, am erwarteten Gewinnpotential zu partizipieren. Der Kauf von 2 Put Optionen für 500 Euro birgt offensichtlich ein geringeres absolutes Verlustrisiko als die Aktieninvestition von 4000 Euro, da wir nur maximal 500 Euro verlieren können.

Put Optionen offerieren nicht nur ein geringes Risiko, sie bieten auch ein höheres Renditepotential.

Nehmen wir an, der Aktienkurs von XY fällt innerhalb von sechs Monaten auf 30 Euro. Beim Leerverkauf haben wir 1000 Euro verdient, wenn wir die Aktien zurückkaufen bzw. eine Rendite von 25% erzielt.

Mit den Put Optionen schneiden wir jedoch noch besser ab. Bei einem Aktienkurs von 30 Euro sind die Put Optionen jeweils 10 Euro wert. Da wir immer 100 Aktien mit einer Option kontrollieren, liegt unsere Position mit zwei Put Optionen bei 2000 Euro.

Wir können die zwei Put Optionen verkaufen und realisieren einen Gewinn von 1600 Euro, das sind 600 Euro mehr als beim Aktienkauf. Die Rendite beim Optionenkauf liegt bei 400%.

Was passiert jedoch falls der Aktienkurs entgegen den Erwartungen signifikant steigt. In unserem Beispiel steigt der Aktienkurs in den sechs Monaten auf 48 Euro.

Im Falle des Leerverkaufs müssen wir die Aktie zu einem Kurs von 48 Euro zurückkaufen. Der Verlust beim Leerverkauf liegt mit 100 Aktien bei 800 Euro. Im Falle des Optionenkaufs verfallen die zwei Optionen wertlos. Der Verlust entspricht der bezahlten Optionsprämie in Höhe von 400 Euro.

Im Falle des Leerverkaufs haben wir 20% verloren und im Fall des Put Optionenkaufs haben wir 100% des Einsatzes verloren.

Zunächst klingt ein Verlust von 100% viel mehr als ein Verlust von 20%. Absolut gesehen, haben wir beim Put Optionenkauf jedoch nur 400 Euro verloren und beim Leerverkauf der Aktie 800 Euro.

Unser Beispiel hat gezeigt, dass wir mit einer Put Option ein geringeres Risiko und ein höheres Renditepotential haben als beim Leerverkauf einer Aktie.

Wie man auf steigende Aktienkurse mittels einer Option setzt erfahren Sie auf der Call Optionen Webseite.